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第一、 分级基金上市之前基金已经建仓，投资者将会面临市场风险；第二、 该从认购到上市，中间间隔1~2 个星期，投资者面临较大的机会成本；第三、 是否出现整体溢价率往往取决于市场情绪，不一定会出现整体溢价；投资选择新分级基金申购的时候，尽可能选择同类型首只分级基金，尽可能选择当前较热的主题。

图23：分级基金整体折溢价率原理从理论来说，当出现整体折价时，可以同时买入较为便宜的两种子份额，进行配对合并后赎回；当出现整体溢价时，申购较为便宜的母基金份额，配对分拆后卖出两种子份额，两种方式可以实现套利收益。但在现实中，进行这样的套利需要三个工作日（盲拆[盲拆，是指部分券商提供的一种服务，投资者可以再申购母基金后，第二个交易日在没有看到份额的情况下，提交拆分申请，则第三日就可以看到拆分的子份额，较普通模式快一天[可以两个交易日）方能完成。

客观而言，这个试验极具争议，有人对其背后的技术啧啧称叹，有人攻击它是诈骗工具，有人认为其堪比黄金，也有人认为它一钱不值。一些知名人士，比如许多诺贝尔经济学奖获得者，也发表了自己的观点。“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”，众说纷纭间，与传统意义上的商品、资产、支付工具、货币等均有所不同的比特币以其丰厚的回报，吸引了全球投资者的眼球。

图29：整体溢价过高导致大幅下跌第四， 长期持有，如果对应指数不上涨，B 份额会下跌！前面已经提到，B 份额需要支付A 份额的约定收益，同时也需要支付全部资产（包括A 份额资产）的管理费和托管费，按照当前的基准利率、约定收益率水平和管理费水平，在资产比例为1：1 的初始条件下，每年的持有成本在8.25~10.25%之间。也就意味着市场如果不涨，投资者是要亏损的！

来源：金融时报宗良消费作为拉动经济增长的关键部分，受新冠肺炎疫情影响不可否认，但这种影响是短期的。预计从二季度开始消费仍会稳定向好，并出现新的消费模式。短期消费会受到一定影响2019年最终消费支出、资本形成总额和净出口的经济贡献率分别为57.8%、31.2%、11%，消费无疑是拉动中国经济增长的主力。疫情发生期间为春节期间，恰逢购物、出行消费活动高峰，联防联控措施及重大突发公共卫生事件一级响应会限制人员集聚型消费。结合2003年“非典”疫情判断，交通运输、旅游、住宿餐饮、实体商贸零售、制造业、房地产、线下教育培训、电影院线等实体文娱场所消费相关行业将受到影响。2019年消费增长8%，预计2020年一季度消费增速会放缓。受影响较严重的可能是旅游、住宿、餐饮、交通运输等相关领域，服装、家具家电、化妆品等消费也将受到一定影响。但预防药品以及相关的医疗保健、健身器材等消费可能显著增长，日用洗涤用品、消毒液、中药材及中成药等消费也可能加快。二季度之后，如果疫情得到有效控制，消费增速有望回升到平稳运行态势。

此外，征迁安置也有所进展。3月底《华夏时报》探访雄安新区时，首批征迁的两个村庄正在进行准备工作。5月7日，征迁安置工作正式开展，容城县自然资源据发布的征地告知书明确，土地综合地价补偿为每亩12万元。5月31日，第二批54个村启动征迁安置。到9月初，第三批94个村庄也全面启动征迁工作。也就是说，雄安新区至少有150个村庄已经启动了征迁安置工作。