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责任编辑:鲍一凡记者 | 李章洪被“闷”三个交易日后,困在新城控股(601155.SH)里的资金终于得以“出逃”。7月9日,新城控股报收28.35元,对应总市值640亿元,大跌8.9%,打开了此前已持续三个交易日的“一字跌停板”。7月9日A股成交额前十 来源:Wind

除了成本外,可以计算的是规模的增量。根据此次合作的公开信息推算,合资公司对永辉超市及百佳中国于中国广东省内的超级市场业务整合以后,“百佳永辉”在广东区域的门店数量将达到70余家,超过大润发的43家。两者对于中国最大商超的争夺意味极为有趣。作为对比,目前中国最大的商超企业高鑫零售(大润发和法国欧尚的上市母体)2018Q2营收521.63亿元,增幅为—0.3%,净利润为17.58亿元,较之同期仅增加100万元;永辉超市实现营业收入343.97亿元,同比增长21.47%;如果去除股权激励费用,则净利润为12.77亿元,实际同比增长21%,与营收基本一致。

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根据国信证券的研究,从作价的角度,双方股权定价方式采用股权价值=息税折摊前利润*倍数+现金-负债进行计算。按照P/E估值,广东永辉+深圳永辉2017年净利润约为2997万元,作价约为20.94xP/E,相对公允;按照P/S估值,广东永辉+深圳永辉2017年收入为14.76亿元,作价约为0.42xP/S,相对公允。广州百佳2017年收入24.60亿元,净利润997万,从P/S的角度作价合理。

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