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责任编辑：张申摘要：上半年市场“浆满为患”，全球库存高企，消费低迷，供需失衡，叠加中米贸易战升级，经济增速放缓及宏观经济的不确定性导致期货价格持续下探，跌跌不休；6月底伴随着中米贸易战形势有所缓和的预期，中国市场需求预期会好转，预计短期对浆价有刺激，而下半年行业传统旺季来临，叠加国际浆厂下属部分锯木厂的关停及针叶浆、阔叶浆生产线的停机检修或意外检修等，浆价或有修复，短期期货盘面有望进一步反弹走高。中长期来看，受整体供应宽松，库存高企，宏观经济增速放缓及宏观经济环境不稳影响，下游需求能否改善还是主要因素，需求未有提振则整体长期供需关系依旧偏弱，浆价回升空间或有限。

图12 欧元区经济景气度下滑资料来源：Wind，瑞达期货研究院图13 欧元区通胀走低资料来源：Wind，瑞达期货研究院（三）英国：不确定性因素高涨，经济料进一步放缓1．经济数据均创新低，英国经济前景恶化英国4月PMI指数继续大幅下滑，疫情对经济影响程度超出预期。数据显示，英国4月Markit服务业PMI初值为12.3，预期27.8，前值34.5；英国4月Markit制造业PMI初值为32.9，预期42，前值47.8。4月制造业、服务业PMI以及综合PMI均录得纪录低位。调查显示，只有部分医疗、食品和饮料制造商在4月份实现了增长，还有少数几家与在线零售和公共部门相关的服务公司。Markit首席经济学家威廉姆森表示，英国PMI数据将引发市场对于封锁成本及时长的疑虑，从表面上的数据看，保守估计英国经济季度环比将萎缩7%，因为数据并未涵盖到零售商和大多数个体户。另外，疫情对英国经济的影响程度超过了最悲观的预测者所担心的程度，因为英国企业报告称，在全国范围内的“一级封锁”期间，需求出现了历史性的大幅下降。

结论：短期矛盾突出、长期维持看涨眼前矛盾十分突出：仓单持续增加，上部套保抛盘压力较大。这一矛盾会在5月交割后出现改观。与此对应，现阶段消费有所恢复，但总体一般，旺季不旺。因成本支撑，价格回落空间有限，低位存在坚实的买盘。因此，棉花市场呈现出一种底部进一步夯实的波动状态。

据了解，中国海博会由中国自然资源部和广东省人民政府共同主办，是中国唯一的国家级综合性海洋博览会，自2012年开始举办，2014年落户湛江，累计参展国家83个、企业1.1万家、交易额逾2000亿元。本届海博会以“蓝色引领，合作共享”为主题，按照“专业化、市场化、国际化、高端化”标准组织筹办，设国家馆、产业馆和海上展区、旅游文化区、商品展销区，重点展览海工装备、海洋能源、海洋科技、港口物流、滨海旅游、海洋生物医药等新成果，组织国内外涉海龙头企业和高新产品参展参会，重点锁定“海洋科技成果交易”，促进科研机构和技术需求企业的深度对接和融合转化，并通过举办涉海产业论坛及系列经贸活动，将海博会打造成为“海上广交会”。

不过，科兴生物目前的实际控制方回应《国际金融报》记者采访时称，董事会目前没有收到任何新的私有化要约，无论是来自买方A团、未名（买方B团）还是任何其他方。“公司董事会履行其诚信义务，以符合公司及全体股东最佳利益的方式行事。如果公司收到新的收购要约，董事会将依据此职责，与其他潜在战略选择一起来评估所提出的方案”。

CFRA Research高级股权分析师艾弗莱姆·莱维（Efrain Levy）表示，达到生产目标的时间越长，“财务风险就越大”。特斯拉股价今年以来已经累计下跌约2.5%。没有一种融资选项是没有缺点的。发行新股会稀释现有股东的权益，还有可能打压股价，从而使债权人感到担忧，并推高借贷成本——这一系列连锁反应可能进一步压低股价。而特斯拉无担保债券的价格下跌也可能导致新债的利息费用大幅增加。