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2019Q1至2019Q3，虽然上市公司的企业盈利依然下行，但无风险利率下行和风险溢价下降带来了估值修复行情；从2019Q3财报来看，虽然整体盈利能力依然处于下滑阶段，但个别行业已经实现盈利增长，如果2019Q4或2020Q1整体盈利拐头上行，则市场将进入戴维斯双击阶段。从长期和短期角度都建议做多A股。

责任编辑：牛鹏飞本报实习记者罗晗山西证券、国元证券以及长江证券中报日前相继出炉。受制于A股市场的低迷行情，三家券商自营业务收入都大幅下滑，净利润增幅同比下降明显；投行业务，尤其是股权融资业务萎靡不振；资管业务表现不一，各家都有逆势增长的“黑马”业务。

3月28日，工商银行披露其2018年年度报告。年报显示，工商银行2018年实现净利润2987亿元，同比增长3.9%，平均日赚8.18亿元，稳坐全球最赚钱银行宝座。工商银行其持股80%的工银瑞信基金在2018年实现净利润14.96亿元，相较2017年全年的净利润18.39亿元下滑了18.65%，不过仍不妨碍工银瑞信基金暂居最赚钱的基金公司。

但包括美联储主席鲍威尔在内的多名美联储官员都已暗示，今年年底前还会有两次加息。根据芝加哥商品交易所，联邦基金期货市场的交易员表示，9月加息的可能性为91.4%，而12月加息的可能性为68.2%。美联储此前于3月和6月会议上各加息了一次。然而，美联储近来遭遇了一些重大的政治阻力。

中信证券的分仓佣金收入一直比较稳定，在2017年全年，其分仓佣金收入为3.98亿元，在2018年，其分仓佣金收入为4.03亿元，只不过是不如长江证券增长迅速。另外，排名第三位和第四位的广发证券、招商证券分仓佣金收入也比较稳定。2017年全年，广发证券和招商证券分仓佣金收入分别为3.44亿元和3.53亿元；去年全年，两家券商分仓佣金收入分别为3.42亿元和3.02亿元。广发证券也顺利取代招商证券位居第三位，招商证券回落至第四位。

2018年11月19日，国购投资首次被调降评级，从A降至BBB。据联合信用报告，国购的内生现金流高度依赖房地产业务的销售和回款情况，易受到房地产市场波动及信贷环境变化影响，转而加剧公司的流动性压力。目前，国购的评级为C，这已是所有信用评级里的最低档。